Комментарий по бумагам БСП

Дивидендная политика БСП предполагает выплату в виде дивидендов 20% чистой прибыли по МСФО, промежуточные дивиденды и не предусмотрены. Учитывая статистику отчетности РСБУ и МСФО банка в последние годы, ожидаем, что дивидендные выплаты БСП за 2023 г. в сумме составят 22 руб. (12 руб на акцию за I пг. и 10 руб./ао - годовые) на обыкновенную акцию.Это, на данный момент, по нашим оценкам, приблизительно на 10% выше среднерыночного прогноза.

Несмотря на ужесточение кредитной политики ЦБ – на фоне повышения оценок ценовой динамики на товарном сегмнете - по-прежнему рассчитываем на ускорение ВВП РФ во II пг 2023 – I пг. 2024 гг., хотя и несколько снизили, в данном случае, диапазон прироста (до 2,5% - 3,5% г./г.). Полагаем,
по-прежнему, возможным рост чистой прибыли эмитента, рассчитанной по международным стандартам, по итогам текущего года до 50,7 млрд руб. против 47,5 млрд руб. по результатам прошлого года.

Принимая во внимание последние комментарии правительственных структур и Администрации Президента РФ, касающихся макроэкономических вопросов, учитывая «фактор выборов» 2024 г.. на данный момент рассматриваем текущий цикл ужесточения политики ЦБ как относительно ограниченный с точки зрения его временных рамок. Корректировка среднесрочных целевых диапазонов динамики ВВП и фондового рынка РФ не носит - после августовских решений ЦБ - существенного характера.

Оценка справедливой стоимости обыкновенной акции Банка «Санкт-Петербург» остается на уровне 251,28 руб., что предполагает 13% - ный потенциал снижения и рекомендацию «держать».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией