Комментарий по бумагам Татнефти

Рыночный консенсус – прогноз дивидендов компании составляет, по данным ведущих СМИ, 27,6 рублей на акцию, что несколько ниже нашей оценки составляющей 29 руб./ао в связи с тем, что прибыль компании по РСБУ обычно несколько ниже консолидированной. При этом полагаем, что наметившееся улучшение динамики товарного сегмента под влиянием политики ключевых стран производителей носит устойчивый характер, учитываем в прогнозах также стабильное улучшение рыночных макроэкономических оценок для ведущих стран - потребителей. По итогам 2023 года сохраняем наш прогноз дивидендных выплат компании, который составляет 72,13 руб. на акцию.

Среднесрочная оценка расчетного значения справедливой стоимости обыкновенных и привилегированных акций Татнефти составляет 688,49 и 687,87 руб. соответственно, что предполагает 16% и 19% -ный потенциал роста и рекомендацию «покупать». Оценка по-прежнему учитывает 15%-ную поправку-дисконт на нерыночные и отраслевые риски и сохраняет, полагаем, значимый потенциал позитивного пересмотра с учетом динамики сырьевых рынков, курса рубля и ожидаемого увеличения в расчетах ведущих российских экспортеров доли наиболее ликвидных денежных единиц дружественных экономик, что, по нашему мнению, позитивно для оценок выручки эмитентов, учитывая, как правило, сравнительно высокий потенциал роста курсовой стоимости таких валют.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией