Комментарий по бумагам Сбербанка

Полагаем, что «индексные» акции Сбера получили поддержку за счет улучшения отраслевого информационного фона. За январь-октябрь суммарная чистая прибыль отечественных кредиторов составила 2,9 трлн руб. и заметно превзошла результат всего очень успешного 2021 года (2,4 трлн руб.). В 2024 г. основное влияние на динамику прибыли сектора окажет, как представляется, повышение ключевой ставки ЦБ и увеличение банками отчислений на создание резервов: со следующего года начнется десятилетний цикл поэтапного резервирования средств для компенсации убытков вследствие «заморозки» активов и перестает действовать ряд регуляторных послаблений. Однако, отраслевые оценки динамики прибыли банков сравнительно оптимистичны. Прибыль банковского сектора в 2024 г. будет в диапазоне 1,7–2,2 трлн руб., ожидают, в частности, в рейтинговом агентстве НРА. Наш прогноз чистой прибыли банка на 2024 г. составляет 1,44 трлн руб. против 1,45 трлн руб по итогам текущего года.

Сохраняем оценку справедливой стоимости обыкновенных, привилегированных акций Сбербанка на уровне 414,35 руб. и 407,53 руб. за бумагу соответственно. Оценка предполагает потенциал роста на 54% и 52% соответственно и, по –прежнему, рекомендацию «покупать». Дисконт – поправка на риски инвестиций - прежде всего нерыночного характера - в бумаги банка не изменилась, составляет 20%.

Ожидаем сравнительно благоприятной динамики бумаг сектора по итогам текущей недели.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией