Ставка на стабильность
Почему снижение ключевой ставки должно быть постепенным. Ключевая ставка, инфляция, доступность кредитов — эти вопросы сегодня волнуют многих жителей республики, от владельцев бизнеса до тех, кто просто планирует взять ипотеку или открыть вклад. О постепенном замедлении инфляции и о многом другом в интервью «Советской Чувашии» рассказал управляющий Отделением-Национальным банком по Чувашской Республике Волго-Вятского ГУ Банка России Максим Фролов. — Максим Петрович, и бизнес, и обычные люди ждут снижения ключевой ставки. Почему она остается на высоком уровне, несмотря на ее постепенное снижение? — Банк России на протяжении последнего времени удерживает ключевую ставку на относительно высоком уровне, чтобы, скажем так, «обуздать» инфляцию и защитить реальную покупательную способность доходов и сбережений граждан. Напомню, сейчас ставка составляет 14,25% годовых. Ключевая ставка — это главный инструмент, через который Банк России влияет на стоимость денег в экономике. От нее прямо зависят и проценты по вкладам, и ставки по кредитам. Принцип действия прост: чем выше ставка, тем дороже кредиты, а значит, люди и компании меньше берут в долг и больше сберегают. Вместо того чтобы покупать товар в кредит, выгоднее открыть депозит и получать доход. В результате потребительский спрос снижается, и у продавцов становится меньше возможностей поднимать цены. Как следствие, инфляция замедляется. Банк России своей политикой стремится к тому, чтобы рост спроса шел в ногу с ростом производства, не опережал его. В этом случае инфляция будет стабильно низкой. Благодаря этой политике рост цен в стране уже существенно сбавил обороты, поэтому в июне прошлого года Банк России начал поэтапное снижение ставки. Однако регулятор действует предельно осторожно. Важно сделать так, чтобы инфляция оставалась под контролем и возвратилась к цели вблизи 4%. Чтобы продолжать уменьшать ключевую ставку, Банк России должен видеть устойчивые признаки того, что замедление инфляции становится не временным, а постоянным. — Есть мнение, что Банк России высокими ставками делает кредиты недоступными. Некоторые видят выход в льготном кредитовании. Почему регулятор с осторожностью относится к льготным программам? — Важно, чтобы доступность кредита была одинаковой для всех. Дело в том, что массовые льготные программы, если они не адресные, создают перекосы на кредитном рынке. Когда отдельные категории заемщиков получают кредиты по заниженным ставкам, банки вынуждены компенсировать свои потери за счет повышения ставок для всех остальных клиентов. В итоге доступность кредитов для остальных снижается. Яркий пример негативного влияния льготных кредитных программ — безадресная льготная ипотека, которая разогнала цены на жилье, стройматериалы, мебель и ремонтные работы. В такой ситуации Банку России приходилось держать ключевую ставку выше, чем это было бы необходимо в отсутствие подобной программы. Поэтому Банк России выступает в этом вопросе за адресный подход. Льготы должны быть узконаправленными и действовать только в приоритетных отраслях, например, в сельском хозяйстве для поддержки определенных производителей или в обеспечении жильем семей. При таком сценарии они реально помогают тем группам населения и секторам, которые в этом действительно нуждаются. — Почему ставки по кредитам снижаются медленнее, чем по вкладам? — Процентные ставки по вкладам и кредитам банки устанавливают самостоятельно, но их главным ориентиром является ключевая ставка Банка России. Когда регулятор ее понижает, стоимость денег для банков уменьшается, и они начинают корректировать стоимость своих продуктов. При этом вклады даже после понижения ставок остаются привлекательными, доходность по ним обычно выше инфляции. Значит, можно получить доход, который компенсирует рост цен. В ставку по кредиту банки закладывают не только текущий уровень ключевой ставки, но и свои прогнозы по будущей инфляции, а также риски невозвратов и прибыль банков. Иными словами, снижение кредитных ставок идет с отставанием от депозитных, потому что банки хотят убедиться, что инфляция действительно закрепляется на низком уровне и общество воспринимает рост цен как умеренный и не опасается его всплесков. На это требуется время. — Когда Банк России принимает решение по ключевой ставке, учитывает ли он при этом ситуацию в регионах? — Безусловно. Решения по денежно-кредитной политике никогда не принимаются в отрыве от реальной экономической жизни в субъектах Российской Федерации. Банк России с 1999 года проводит ежемесячные опросы предприятий нефинансового сектора — «Мониторинг предприятий». Сейчас в нем участвуют около 15 тысяч организаций по всей стране, в том числе 192 — из Чувашии. Представители бизнеса делятся оценками объемов производства, изменения спроса, загрузки мощностей, ценовых ожиданий и других параметров. Это позволяет Банку России получать оперативные данные о состоянии экономики еще до того, как они появятся в официальной статистике. Такая информация дает возможность увидеть региональные особенности и учесть это при принятии решения по ключевой ставке. — Уже много месяцев инфляция в республике превышает среднероссийский показатель. С чем это связано? — Региональная инфляция, как правило, колеблется около общероссийского уровня. В одни периоды она может быть ниже, в другие — выше. Это зависит от многих факторов, включая географическое положение, структуру экономики, долю импортных товаров и даже местные потребительские привычки, которые отражаются в потребительской корзине (по ней Росстат считает инфляцию). В Чувашии в мае годовая инфляция составила 6,1%, и ее уровень все еще превышает средний по России. Дело в том, что большинство товаров, особенно непродовольственных, в регион завозится. То есть доля расходов на транспортировку в себестоимости довольно высокая, и удорожание логистики по всей стране отражается на инфляции в Чувашии чуть сильнее. При этом по основным видам продовольствия, таким как молоко, овощи, картофель, республика обеспечивает себя полностью и даже поставляет продукцию в другие регионы. В апреле — мае цены на овощи в Чувашии снижались сильнее, чем в среднем по России, что объясняется более быстрым ростом цен на них в республике в предыдущие месяцы. Банк России продолжит проводить денежно-кредитную политику, направленную на то, чтобы инфляция в стране вернулась к целевому уровню вблизи 4%, и будет внимательно следить за динамикой факторов, которые на нее влияют.