580 тысяч в облигациях: как я собираю пассивный доход на купонах и не парюсь о дивидендах

Разбираю, почему облигации с купонным доходом выгоднее дивидендных акций для начинающего инвестора. Личный опыт, цифры, налоги и подводные камни — без воды, по факту.

Я не профессиональный инвестор

Я видеомонтажёр, который четые года назад решил перестать складывать деньги под подушку и начал разбираться в инвестициях. Прошёл стадию «купил пару акций Сбера и сижу жду дивидендов». Прошёл стадию «ой, а почему дивиденды отменили». Вывод, к которому пришёл — для новичка купонный доход объективно лучше. И сейчас объясню почему.

Что вообще такое купонный доход

Если по-простому: ты даёшь компании или государству в долг. Они тебе — расписку (облигацию). И каждый месяц/квартал/полгода платят проценты. Это и есть купон.

В моём портфеле сейчас 650 тысяч рублей, из которых 580 — в облигациях с ежемесячным купоном. И это не случайно. Я специально собирал корзину так, чтобы каждый месяц на счёт капало.

Чем купон принципиально отличается от дивиденда? В дивидендах ты — совладелец бизнеса. Компания заработала — молодец, поделилась. Не заработала — ну, извини. А в облигациях ты — кредитор. Эмитент должен тебе заплатить по условиям выпуска. Это закреплено в документации, и просто так взять и не заплатить он не может. Точнее может, но тогда будет дефолт со всеми вытекающими.

Три причины, почему купон выигрывает для новичка

Первое. Предсказуемость

С дивидендами ты никогда не знаешь: сколько, когда и будет ли вообще. Компания может отменить выплаты, сократить, перенести. Акции Мать и дитя — дивиденды порезали на 40% за полгода. Без предупреждения, просто «так сложились обстоятельства».

С купонами всё иначе. Дата выплаты известна заранее. Сумма — известна. Открываешь календарь инвестора и видишь: 5-го числа прилетит 5000, 15-го — ещё 3500, 25-го — 4200. Можно планировать бюджет.

И для человека, который только начинает, это ключевое. Когда ты вкладываешь первую серьёзную сумму, ты хочешь видеть результат. А не гадать, «выплатят — не выплатят».

Я помню свой первый купон — 342 рубля от ОФЗ. Смешная сумма. Но я её не потратил — купил ещё одну облигацию. Мелочь, а приятно. С первыми дивидендами такой истории не было — их просто не было полгода.

Второе. Регулярность

Дивиденды по российским акциям платят в лучшем случае раз в квартал. Чаще — два раза в год. И некоторые компании вообще раз в год. Сел ждать на 12 месяцев — и молись, чтоб совет директоров был в хорошем настроении.

Облигации с ежемесячным купоном дают денежный поток каждый месяц. По сути, ты собираешь себе вторую зарплату. Я специально подбирал бумаги так, чтобы выплаты были распределены по месяцам равномерно. Получается эдакий «облигационный аналог» зарплаты — раз в месяц приходит сумма, на которую можно жить или реинвестировать.

Знаю, что многие инвесторы собирают «лесенки» из облигаций с разными датами купона, чтобы деньги приходили каждую неделю. Я сам пробовал — оказалось, что ради этого нужно иметь минимум 8-10 разных выпусков. Для начинающего проще: берёшь 3-4 выпуска с ежемесячными купонами, и уже в первый месяц видишь движение.

Третье. Надёжность

Когда компания банкротится, держатели облигаций стоят в очереди перед акционерами. Это не шутка. При ликвидации сначала отдают долги всем кредиторам, и только то, что осталось — распределяют между владельцами акций.

Обычно остаётся ноль.

Поэтому облигации — это инструмент сбережений, а не азарта. Для новичка, который ещё не научился спокойно переживать просадки портфеля на 20-30%, это спасение. Облигации с высоким рейтингом не падают в цене так, как акции. Максимум пара процентов, если ключевую ставку подняли.

Я в марте 2025 смотрел на свой портфель акций и офигевал — минус 15% за две недели на новостях. А облигации стояли почти в нуле. Вот тогда я окончательно понял, что для моего темперамента облигации — база.

Сравнение на цифрах

Возьмём среднюю доходность надёжных облигаций с ежемесячным купоном. Сейчас на рынке можно найти варианты с доходностью 16-22% годовых. После вычета налога 13% и с учётом реинвестирования купонов получается примерно 14-16% чистыми.

Дивидендная доходность даже топовых российских компаний сейчас — 7-12% годовых. И это при условии, что дивиденды вообще утвердят.

Я считаю так: лучше получать 15% годовых стабильно и каждый месяц, чем 10% годовых, но с риском, что в следующем квартале выплат не будет.

Подводные камни и риски

Было бы странно, если бы их не было. Рассказываю, с чем столкнулся сам.

Риск дефолта. Да, облигации надёжнее акций, но дефолты случаются. В 2024-2025 некоторые компании не справились с долговой нагрузкой при высокой ключевой ставке. Мой совет — не гнаться за доходностью выше 20-22%. Если облигация обещает 30% — это красный флаг.

Инфляция. Купонный доход фиксирован. Если инфляция разгоняется, твои 15% годовых превращаются в 7-8% реальной доходности. С дивидендами ситуация чуть лучше — успешный бизнес растёт вместе с инфляцией.

Ключевая ставка. Если ЦБ резко снижает ставку, старые облигации с высоким купоном начинают стоить дороже (привет, рост тела), а новые выпуски дают меньше доходности. Если ставка растёт — падает цена твоих облигаций на вторичке.

Налоги. С 2021 года купоны облагаются НДФЛ как обычный доход. 13% при доходе до 5 млн в год, 15% — сверх этой суммы. Но есть лайфхак: ИИС типа Б. Если держать деньги на нём три года и не выводить, налог обнуляется полностью.

На форумах много спорят о том, что купонный доход проигрывает дивидендам на длинной дистанции из-за эффекта сложного процента и роста бизнеса. И это правда. Если у тебя горизонт 10-15 лет и стальные нервы — акции дадут большую доходность. Но для человека, который только входит на рынок, купоны дают спокойствие и привычку регулярно инвестировать.

Личный опыт: как я собирал портфель

Когда я начал, у меня было 50 тысяч. Первые полгода тупо покупал ОФЗ — государственные облигации. Надёжно, но доходность ниже. Потом начал разбираться в корпоративных выпусках.

Сейчас у меня распределение такое:

• Примерно 20% — ОФЗ и муниципальные облигации. Это база.
• Примерно 70% — корпоративные облигации с рейтингом А- и выше. Дают 17-20% годовых.
• Оставшиеся 10% — более рискованные выпуски с рейтингом BBB+, но там я беру небольшой объём.

Всё это приносит ежемесячный купон. В среднем выходит около 7-9 тысяч рублей в месяц на текущий портфель. Не миллионы, но для начала норм. И главное — эти деньги приходят как часы.

Ещё момент: если не выводить купоны, а реинвестировать их сразу, то через год портфель растёт уже заметно быстрее. Сложный процент работает лучше, когда у тебя регулярный денежный поток, а не разовые вливания два раза в год.

Спойлер: я не призываю полностью отказываться от акций. Дивидендные истории тоже нужны — для роста и защиты от инфляции. Но как основа для новичка, который хочет видеть результат и не терять сон — облигации с купонным доходом работают лучше.

Я вкидываю свободные деньги в облигации, получаю купоны, и часть купонов реинвестирую. Получается снежный ком. Через несколько лет планирую постепенно увеличивать долю акций, но базу из облигаций оставлю всегда.

Что в итоге

Облигации — это скучно. В них нет адреналина, как в акциях, которые за месяц взлетают на 30% или падают на 20%. Я видел людей, которые заходили в акции на новостях, получали дивиденды 8% и радовались, а потом акция падала на 25% и весь доход съедался просадкой.

Адреналин — плохой советчик в инвестициях. Особенно для новичка.

Купоны дают то, что нужно начинающему — стабильность, предсказуемость и ощущение контроля. Ты видишь, что деньги работают, каждый месяц на счёт падает сумма, и это мотивирует копить дальше.

Если бы я начинал заново — взял бы облигации с ежемесячным купоном. Без вариантов.