Фондовый рынок - надежды и реальность

Многое обещало нам правительство, активно продвигая инвестиционный рынок: безбедную старость, высокие доходы, пассивный заработок и многое другое.

Давайте для начала определимся с тем, что такое инвестиции и с чем их едят. Инвестиции – это вложение капитала в какое-либо дело с целью извлечения прибыли. Если кратко, то инвестировать можно в бизнес, приобретая акции той или иной компании, т.е. становиться соучредителем бизнеса и получать дивиденды. Можно также инвестировать в облигации, это долговые расписки тех или иных предприятий, и получать купоны – заранее оговоренные суммы в оговоренный срок.

Продвижение началось с размещения рекламы в интернет ресурсах, где умные дяди и тети предлагали вложиться в те или иные строго отобранные компании. Но рекламная кампания плохо работала, поэтому в 2015 году был разработан законопроект, который должен был продвинуть идею инвестиций. Появилась возможность инвестировать деньги через специальные индивидуальные инвестиционные счета (ИИС). Деньги на этих счетах дают право на налоговые вычеты для налоговых резидентов России. Можно вернуть НДФЛ в размере 13% от внесенной на ИИС суммы, но возврат не может быть более 52000 р. в год: это вычет на взнос. Или можно не платить НДФЛ с дохода, полученного на ИИС: это вычет на доход.

За 2019 год количество счетов выросло до 3 миллионов. Рост имеется, но из-за кризиса нужно стимулировать людей открывать счета и вкладывать деньги активнее. Для этого в марте 2020 года президентом В.В.Путиным был озвучен новый налог на вклады свыше 1 млн. руб. и на проценты по облигациям, которые превышают ставку центробанка. Облигации – это финансовый инструмент. Но вы знаете, что это по сути своей долговые расписки того или иного эмитента с гарантированным доходом. Правительство хочет, чтобы люди вкладывались в так называемые "голубые фишки", непотопляемые гиганты Сбербанк, Газпром и т.п. Вложение в облигации это лишь вероятный доход, однако правительству это всё же невыгодно, а вот вложиться в акции, которые не гарантируют доход – это то, что нужно. После введения налога на вклады за 2020 год количество вновь открытых брокерских счетов выросло в 2 раза и продолжает расти.

После того, как вектор движения был обозначен, и электорат пошел в нужном направлении, пришло время все зарегулировать. Конечно, ради заботы о гражданах. В декабре 2018 года Центробанком в Государственную Думу был внесен законопроект о категоризации инвесторов. Он вызвал бурную дискуссию между Центробанком, инициирующим его разработку, и участниками фондового рынка. Согласно первоначальному тексту законопроекта предусматривалось закрепление на законодательном уровне следующих категорий инвесторов: особо защищаемые неквалифицированные инвесторы, простые неквалифицированные инвесторы, простые квалифицированные инвесторы и профессиональные квалифицированные инвесторы.

По общему правилу любое физическое лицо относилось по законопроекту к особо защищаемым неквалифицированным инвесторам, средства которых по умолчанию могли вкладываться только в наиболее простые и наименее рискованные финансовые инструменты – "голубые фишки". После долгих обсуждений и бурных дискуссий 31 июля 2020 года президентом Российской Федерации были приняты поправки в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" и отдельные законодательные акты Российской Федерации". Тем самым был введен ряд ограничений для неквалифицированных инвесторов, установлены особенности допуска иностранных ценных бумаг к обращению на российских биржах и др. Он претерпел значительные изменения по отношению к первоначальному законопроекту и расширил возможности миноритариев. Это было достижение для инвесторов.

Фьючерсы

Забота нашего Центробанка вызывает сомнения. 20 апреля 2020 года произошло аномальное событие на финансовых рынках, такого события история не видела никогда. В этот день фьючерс на нефть марки West Texas Intermediate обрушилась с 18$ до отрицательного значения – в -40$. Фьючерс, или фьючерсный контракт, — это договор между покупателем и продавцом о поставке в будущем какого-либо актива или о выплате разницы между стоимостью самого контракта и стоимостью указанного в нем актива в будущем. Убытки частных инвесторов на Мосбирже по разным подсчетам составили от 0.8 до 1 млрд.р. После выставления счетов инвесторам ими было составлено коллективное обращение к Московской бирже и Центробанку. Основная претензия к бирже заключается в том, что она остановила торги и не расширила ценовой коридор. Ведь по регламенту она имеет право поступить и так, и этак. Но регламент написан таким образом, что к нему не придерёшься: могут расширить, а могут и не расширить. Недавно мы получили ответы от Центробанка. В нашей претензии говорилось, что торговля в отрицательной зоне не просто не оговаривалась заранее - она еще и абсурдна. На что Центробанк заявил, что в регламенте Московской биржи не был предусмотрен запрет на торговлю в отрицательной зоне. То есть в регламенте по этому поводу не было сказано ничего, а Центробанк трактовал это как отсутствие запрета. Достойный ответ от структур, ратующих за народное добро. Но что же говорит нам международный опыт? Ведь подобная ситуация возникла не только с Московской биржей, но и со многими другими, в том числе и с китайской. Банк Китая помог пострадавшим трейдерам и полностью компенсировал все убытки. Индийская биржа пересчитала цены по одной рупии, то есть фактически по нулевому значению. Комментарии здесь излишни.

СВО

21 февраля 2022 года, президент России подписал указ, который гласит о признании ДНР и ЛНР. В этот день индекс Московской биржи снизился на 10,5 %. Надо сказать, что 24 февраля рынок акций России просто рухнул. Обвал индексов Московской биржи и РТС показал критические результаты: 33,3 % и 38,3 %. Такого падения не было в мировой истории бирж .Спустя четыре дня после начала спецоперации Центробанк закрыл торги на фондовом рынке Мосбиржи, а впоследствии каждый день продлевал это решение. 22 марта начались торги облигациями федерального займа(ОФЗ). Торговать акциями Московская биржа начала 24 марта.

Помимо беспрецедентного падения рынка инвесторы столкнулись с санкциями в отношении брокеров. Если инвестор торговал только российскими бумагами, то его это не затрагивало. Но если помимо российских ценных бумаг у него были иностранные, то они попадали под санкции и оставалось два варианта: остаться у брокера и не трогать бумаги или переводится к другому брокеру. С первыми брокерами, попавшими под санкции, все было хорошо, централизованно счета открывались, и бумаги переводились, если клиент не был против, в кратчайшие сроки. То после наложения санкций на "Альфа Инвестиции" схема дала сбой. Изначально банк сообщал, что до 1 мая новый брокер откроет клиентам новые счета, если они не направят в банк отказ от перевода. Позднее Альфа-банк предупредил клиентов, что не будет проводить централизованный перевод бумаг. Он предложил им самостоятельно выбрать любого российского брокера и переводить ему иностранные ценные бумаги. Также в письме был представлен список из 35 действующих брокеров, которые не находятся под санкциями. На перевод клиентам дали двое суток – до 25 апреля 23:59. Поскольку рассылка писем происходила в выходные, у клиентов на принятие решения и его реализацию есть всего один рабочий день. Помимо этого, много вопросов возникло по поводу переводов ИИC в другой банк. От клиентов поступало много жалоб о задержке по переводу ценных бумаг и затягивании закрытия старого ИИС. Тут нужно пояснить, на одного человека может быть открыт один ИИС. При переводе открывается новый ИИС, а старый должен быть закрыт в течении 30 дней. Если этого не происходит, то налоговые вычеты, полученные за предыдущие периоды, необходимо вернуть. Также много жалоб на невозможность получить справку от Альфа инвестиции о закрытии ИИС и о некорректной работе службы поддержки. Однако Центробанк оставил это без внимания.

Газпром.

Совет директоров «Газпрома» в конце мая рекомендовал направить на дивиденды рекордную для компании сумму – 1,244 трлн руб., или 52,53 руб. на акцию. «Это рекордно высокий размер дивидендов в истории компании и всего российского фондового рынка»,–подчеркивает компания.

Эти новости безусловно поддержали Российский фондовый рынок и вызвали интерес акционеров к акциям Газпрома. Но 30 июня собрание акционеров «Газпрома» решило не платить дивиденды за 2021 год. «Акционеры приняли решение, что в текущей ситуации дивиденды по итогам 2021 года выплачивать нецелесообразно», – заявил заместитель председателя правления «Газпрома». Против выплаты дивидендов проголосовали владельцы 50,7% акций «Газпрома», что почти полностью соответствует доле правительства (50,23%). Все бы хорошо, деньги идут на поддержку предприятия в тяжелое время. Но нет, Владимир Путин подписал закон, который позволит увеличить в текущем году поступления от налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для «Газпрома» на 1,248 триллиона рублей за три месяца за счет надбавки к налогу. Данная сумма совпадает с размером дивидендов, которые компания отказалась выплатить акционерам по итогам 2021 года. Теперь компания обязана отдать эти средства в российский бюджет. Вот так родное государство в лице гаранта Конституции поступило с интересами своих граждан. Люди не получили дивидендов и потеряли деньги на просевших акциях. Однако это еще не все.

Банк России отменил действовавший с конца февраля на российском биржевом рынке запрет на короткие продажи. Об этом сообщили официальные Telegram-каналы брокеров «Тинькофф Инвестиции» и «ВТБ Мои Инвестиции» со ссылкой на предписание регулятора. Запрет на короткие продажи снимается с 1 июня. Кроме того, будет возобновлена возможность торговать валютой с плечом, то есть на средства, взятые в долг у брокера.

Участники рынка используют короткие продажи («шорты») в ожидании, что цена того или иного актива будет падать. Трейдер берет в долг у брокера ценные бумаги, валюту или товар, продает актив, а потом выкупает по более низкой цене и возвращает брокеру. Разница составляет доход трейдера. На падающем рынке преобладание «шортистов» может усугубить негативную динамику стоимости активов. В конце мая совет директоров объявляет о выплате рекордных дивидендов, 1 июня Центробанк снимает ограничения на «шорты», а 30 июня отменяет дивиденды, В итоге все, кто в курсе дела, неплохо зарабатывают. Выяснить, кто на этом заработал, несложно. Для этого можно просто посмотреть, кто шортил акции Газпрома.

Биржа и рынок акций, в отличии от фантазий о мире свободной торговли, контролируются крупными игроками и при любой угрозе потери большого числа денег со стороны Газпрома, Роснефти или Сбербанка, будут приняты все меры защиты активов, вплоть до государственных и силовых. Кто будет расплачиваться за эти меры и получать прибыль от их реализации, корпорации с их советом директоров или население - ответ очевиден.