Башнефть — дойная корова

Башнефть на днях опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка в 2018 г. выросла по сравнению с предыдущим годом на 28% и составила 860,2 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос на 16% - до 175,5 млрд рублей. Чистая прибыль по МСФО в 2018 г. выросла на 56,9% - до 97,1 млрд руб., против 61,9 млрд руб., в 2017 г. (без учета выплат от АФК «Система»).

Для тех, кто забыл или не в курсе, напомню. Арбитражный суд Башкирии 26 декабря 2017 г. утвердил мировое соглашение в деле по иску «Роснефти», «Башнефти» и Башкирии о взыскании с АФК «Система» и ее дочернего АО «Система-Инвест» 170,6 млрд руб. Истцы требовали взыскать с ответчиков убытки, причиненные ими «Башнефти» при ее реорганизации в 2014 г. «Система» до конца 2014 г. была владельцем контрольного пакета акций «Башнефти». По условиям мирового соглашения «Система» и ее «дочка» выплатили в три этапа в пользу «Башнефти» 100 млрд руб. Затем 20 млрд руб. ушли на налоги и в связи с чем, чистая прибыль по итогам 2017 г. составила 143 млрд.

Что касается результатов за 2018 г., они ожидаемо сильные на фоне роста рублёвых цен на нефть. Но для нас, не так важно, как компания получила такие показатели, а главное здесь размер дивидендов, который направят на выплаты, 25% или 50% от чистой прибыли по МСФО. На мой взгляд, скорее всего будет 50%, так как владельцы в лице Роснефти и республики Башкортостан будут выкачивать денежные средства из нефтяника через дивиденды. Материнской компании нужно снижать долговую нагрузку, а республике пополнять бюджет. Если всё-таки Бшнефть направит 50% от чистой прибыли по МСФО на дивиденды, то размер дивиденда на обыкновенную и привилегированную акцию составит 273 руб. Текущая дивидендная доходность по «префам» равняется 14,5%.

Всем спасибо за внимание! Присоединяйтесь к Passive Invests и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @Passive_Invests

VKontakte — @passiveinvests

Instagram — Мой личный Instagram