Почему так сильно растут акции Норильского никеля?

Последнее время мне стали часто задавать вопрос: "Почему так сильно растут акции Норильского никеля, игнорируя при этом падение цен на производимые металлы?"

Цены на никель по итогам 2018 г. упали на 15,5%, на медь – на 15,6%, на платину - на 18,8%. Но хочу отметить, что цены на палладий обновляют исторические максимумы.

За последние полгода они выросли на 65%, а доля выручки от продажи палладия в компании составляет 27%. При этом, мы ещё не учли девальвацию рубля, которая принесёт ещё несколько процентов в кассу.

В связи с этим, участники рынка видят рост цен на палладий и начинают покупать акции Норильского никеля в ожидании сильных финансовых результатов, которые в свою очередь приведут к росту дивидендной доходности.

Теперь поговорим о самой компании. Ожидаю сильные финансовые результаты по итогам 2018 г., за счёт вклада девальвации рубля и динамики палладия.

Но в 2019 г. ситуация ухудшится и цены на производимую продукцию могут продолжить снижение из-за торговых войн между США и Китаем, также ожидается коррекция в ценах на палладий после такого стремительного роста. К тому же компания во многом вынужденно входит в новый инвестиционный цикл. Инвестиционная программа помимо прочего будет решать экологические проблемы. Год назад менеджмент ГМК инвестиции в экологию оценивал в $13-14 млрд до 2022 г.

Лично я не в игре и по текущим ценам бы не стал входить в акции Норильского никеля, сильного потенциала роста котировок не вижу. А учитывая противоречивую конъюнктуру рынка и ожидаемый рост капитальных затрат, дивидендный гэп после отсечки может и не закрыться.

Всем спасибо за внимание, также приглашаю вас на каналы:

Telegram — @Passive_Invests

VKontakte — @passiveinvests

Instagram — Мой личный Instagram