Инвестиционная идея: Moderna – COVID-19 с нами на долго

Акция: Moderna

Тикер: MRNA Биржа: NYSE, СПБ

Мнение: Покупать Доля: 2,5%

Цена покупки: $230,9

Moderna — американская биотехнологическая компания, занимающаяся разработкой лекарственных средств на основе матричной РНК. Больше всего компанию знают, как производителя вакцины от коронавируса.

Финансовые результаты Moderna

В начале ноября компания опубликовала финансовые результаты за III кв. 2021 г. Выручка за отчётный период составила почти $5 млрд, когда в прошлом году у компании выручка отсутствовала совсем. Чистая прибыль на акцию составила $7,07 в сравнении с убытком 59 центов годом ранее. Кроме этого, Moderna накопила денежных средств в размере $8,9 млрд, при минимальном уровне долга.

Несмотря на вышеперечисленные результаты, акции Moderna рухнули после отчёта более чем на 30%. Дополнительное давление на акции оказало понижение прогнозов менеджмента, которое связано с проблемами в цепочке поставок и логистике, в основном, в части экспортных поставок. Компания полагает, что часть доз, предназначенных к поставке в следующем квартале сдвинется на 2022 г.

При этом, менеджмент Moderna отмечает, что по состоянию на 30 сентября 2021 г. компания подписала соглашения о поставках вакцины против COVID-19 до 2023 г. на сумму $25,1 млрд.

Также Moderna сообщила о заключении соглашений о сотрудничестве с такими стратегическими партнерами, такими как AstraZeneca, Merck & Co., Vertex Pharmaceuticals Incorporated и Vertex Pharmaceuticals (Europe). Это позволит ускорить открытие и продвижение потенциальных препаратов на основе мРНК в терапевтических областях.

Обратный выкуп акций Moderna

После отчёта Moderna анонсировала первую программу обратного выкупа акций на сумму $1 млрд сроком на два года – это 1,1% от рыночной капитализации. Buyback окажет дополнительную поддержку акциям.

Комментарий

Акции Moderna за последние два месяца потеряли 50% капитализации на фоне появления новых лекарств от короновируса от таких компаний, как Merck и Pfizer. За день до публикации отчёта, Pfizer объявила о создании революционного лекарства от Covid-19 и заявила, что их препарат (таблетка) от коронавируса снижает риск госпитализации или смерти на 89%. Месяцем ранее, Merck сообщали о 50% эффективности своих таблеток.

Мы считаем, что реакция на выход препаратов чрезмерная, таблетки от Covid-19 ещё долгое время не смогут заменить вакцины. Тем временем, Moderna расширила заявку на одобрение вакцины в Европе на детей 6-11 лет, решение по которой примут до конца текущего года. Также Moderna получила от Канады одобрение на бустер и подала заявку на одобрение бустера в Японии.

Хотим напомнить, что Moderna разрабатывает ещё много вакцин и препаратов. Компания заявляет, что успех вакцины Moderna против Covid открыл новые возможности для создания не только вакцинных препаратов против всевозможных инфекций, включая и те, для которых вакцин до сих пор нет (например, ВИЧ), но и лекарств нового поколения для лечения рака, сердечно-сосудистых заболеваний, а также редких генетических недугов.

В связи с вышеперечисленным, мы покупаем акции Moderna на 2,5% от портфеля по $230,9 с целевым ориентиром $300 за акцию. С технической точки зрения, котировки отскакивают от восходящей линии тренда на дневном графике. С фундаментальной точки зрения, учитывая падение акций и будущие перспективы компании, Moderna оценена дёшево. Форвардный мультипликатор P/E оценивается на уровне 8,75х.

P.S.: Не забудьте, когда дочитайте до конца аналитический материал поставить лайк, так я пойму, что мы движемся в правильном направлении.

Данный аналитический материал не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация